Une méthode unique ne suffit pas. Les acheteurs professionnels en utilisent trois — et corrigent chaque chiffre. Nous faisons pareil, pour vous.
Démarrer mon dossier ↗L'approche patrimoniale (actif net) est la plus courante — et la plus réductrice. Elle ignore la rentabilité future de l'entreprise.
Rémunération sur-mesure, véhicule, loyer entre parties liées… Ces éléments gonflent les charges et diminuent artificiellement l'EBE. Sans retraitement, la valeur est sous-estimée.
Les fonds et acquéreurs industriels emploient des analystes M&A. Ils arrivent avec trois méthodes croisées. Si vous n'avez qu'un chiffre, vous négociez à l'aveugle.
Chaque méthode éclaire un aspect différent de votre entreprise. Les croiser permet de fixer une fourchette solide — celle que vous défendrez face à votre acheteur.
C'est la méthode la plus utilisée dans les transactions de PME. On multiplie l'EBE (excédent brut d'exploitation) par un coefficient propre au secteur, issu des transactions comparables récentes.
Le multiple varie selon le secteur (ex : industrie 4–6×, services B2B 5–8×, distribution 3–5×), la croissance, la dépendance au dirigeant. C'est pourquoi le retraitement de l'EBE est déterminant.
EBE brut : 280 k€ → après retraitement : 340 k€ × multiple 5,5 = 1 870 k€ au lieu de 1 540 k€. Différence : +330 k€.
Le DCF projette les flux de trésorerie libres sur 5 ans, puis les actualise à un taux qui reflète le risque de l'entreprise (le WACC). C'est la méthode préférée des acheteurs financiers.
Elle est plus complexe mais aussi plus révélatrice : une entreprise en croissance vaut beaucoup plus selon le DCF qu'en approche patrimoniale. À l'inverse, elle révèle les fragilités d'un business stagnant.
Nous construisons le modèle avec vous sur 5 ans, calibrons le WACC selon le secteur et le profil de risque, et calculons la valeur terminale. Tout est documenté et explicable face à un acquéreur.
L'ANR part du bilan et réévalue chaque actif à sa valeur de marché (immobilier, machines, stocks, brevets…) en déduisant les dettes. C'est le "plancher" — la valeur minimum de votre entreprise si on la liquidait.
Indispensable pour les entreprises à fort actif (immobilier, industrie) et utile comme garde-fou : si les méthodes de rendement donnent moins que l'ANR, c'est un signal d'alerte.
La valeur comptable (capitaux propres) et l'ANR sont souvent très différents. Un immeuble acheté il y a 20 ans est comptabilisé à sa valeur nette amortie — sa valeur de marché peut être 3× supérieure.
Dans une PME, les charges sont souvent optimisées pour le dirigeant, pas pour refléter la réalité économique de l'entreprise. Sans corrections, l'EBE est sous-évalué — et la valeur avec lui.
d'EBE retrouvé après retraitements
(exemple illustratif)
Bilans, liasses fiscales, comptes de résultat, site web, réseaux sociaux, positionnement concurrentiel… Nous travaillons sur vos données réelles, pas seulement sur vos comptes.
Multiples, DCF et ANR calculés en parallèle, avec la fourchette de valorisation qui en résulte — et pourquoi chaque résultat s'explique.
Chaque retraitement est documenté, justifié et défendable devant un acquéreur ou un notaire. Rien n'est générique.
Notre valorisation ne reste pas dans le cabinet. Nous la challengeons en intégrant la lecture qu'en feraient un repreneur industriel ou un financier : ratios de financement, capacité de remboursement, logique d'acquisition. Ce recul change parfois tout à la fourchette retenue.
Nous mobilisons des outils d'analyse augmentés (IA) pour identifier en temps réel les transactions récentes dans votre secteur — multiples pratiqués, tendances, signaux faibles. Votre valorisation s'ancre dans le marché tel qu'il est aujourd'hui, pas tel qu'il était hier.
Vous n'êtes pas seul face à un rapport. Votre conseiller ERC vous explique, répond à vos questions, et ajuste si besoin.
Un document structuré, utilisable en négociation ou pour une banque, un notaire, un avocat. Votre valorisation, présentée comme un dossier M&A.
Vos documents et résultats accessibles à tout moment dans votre espace client. Confidentialité garantie.
La valorisation révèle souvent des leviers inexploités. Notre offre Préparation cession prolonge ce travail : roadmap personnalisée, activation des leviers identifiés, réévaluations à des jalons clés — à votre rythme, aussi longtemps que nécessaire. Pour ne pas vendre trop vite, trop tard — ni à n'importe quel prix.
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